Five-year review
for the year ended September 2018

 

(US$ million) 2018    2017    2016    2015    2014   
Income statement 
Sales  5,806  5,296     5,141     5,390     6,061    
Variable manufacturing and delivery costs  3,521  3,147     3,061     3,414     3,887    
Fixed costs  1,767  1,601     1,571     1,613     1,837    
Sundry expenses (income)1  38  22     22        (9)   
Operating profit excluding special items  480  526     487     357     346    
Special items – (gains) losses  (9) –     (57)    (54)    32    
Operating profit  489  526     544     411     314    
Net finance costs  68  80     121     182     177    
Profit (loss) before taxation  421  446     423     229     137    
Taxation charge  98  108     104     62       
Profit (loss) for the year  323  338     319     167     135    
EBITDA excluding special items  762     785     739     625     658    
Balance sheet 
Total assets  5,670  5,247     5,177     4,913     5,465   
Non-current assets  3,766  3,378     3,171     3,174     3,505   
Current assets  1,904  1,869     2,006     1,739     1,960   
Current liabilities  1,173  1,043     1,474     1,092     1,223   
Shareholders' equity  1,947  1,747     1,378     1,015     1,044    
Net debt  1,568  1,322     1,408     1,771     1,946    
   Gross interest-bearing debt  1,931  1,872     2,111     2,227     2,474    
   Cash  (363) (550)    (703)    (456)    (528)   
Capital employed  3,515     3,069     2,786     2,786     2,990    
Cash flow 
   Cash generated from operations  709  748     693     544     566    
   Decrease (increase) in working capital  (79) (27)       (11)    34    
   Finance costs paid  (84) (96)    (107)    (148)    (170)   
   Finance revenue received  18  15     16     13       
   Taxation paid  (73) (100)    (56)    (16)    –    
   Dividends paid  (81) (59)    –     –     –    
Cash generated from operating activities  410  481     550     382     437    
Net cash generated (utilised) (254) 108     359     145     243    
Cash effects of financing activities  68  (279)    (130)    (127)    (36)   
Capital expenditure (gross) 541  357     241     248     295    
   To maintain operations  167  140     155     175     148    
   To expand operations  374     217     86     73     147    
Exchange rates 
US$ per one EUR exchange rate – closing  1.161  1.181     1.123     1.120     1.269    
US$ per one EUR exchange rate – average (financial year) 1.190  1.106     1.111     1.150     1.358    
ZAR to one US$ exchange rate – closing  14.147  13.556     13.714     13.914     11.229    
ZAR to one US$ exchange rate – average (financial year) 13.052     13.381     14.788     11.964     10.566    
(1) Sundry items include all income and costs not directly related to manufacturing operations such as debtor securitisation costs, commissions paid and received and results of equity accounted investments.

(US$ million) 2018    2017    2016    2015    2014   
Statistics 
Number of ordinary shares (millions)1 
In issue at year-end  539.3  535.0     530.6     526.4     524.2    
Basic weighted average number of shares in issue during the year  538.1     533.9     529.4     525.7     522.5    
Per share information (US cents)
Basic earnings (loss) 60  63     60     32     26    
Diluted earnings (loss) 59  62     59     31     26    
Headline earnings (loss) 59  64     58     32     31    
Diluted headline earnings (loss) 58  63     57     31     31    
EPS excluding special items (US cents) 60  64     57     34     22    
Net asset value  361     327     260     193     199    
Profitability ratios (%)
Operating profit to sales  8.4  9.9     10.6     7.6     5.2    
Operating profit excluding special items to sales  8.3  9.9     9.5     6.6     5.7    
EBITDA excluding special items to sales  13.1  14.8     14.4     11.6     10.9    
Operating profit excluding special items to capital employed (ROCE) 14.6  18.0     17.5     12.4     10.8    
Net debt to EBITDA excluding special items  2.1  1.7     1.9     2.8     3.0    
Interest cover  11.0  9.1     7.3     4.4     3.6    
Return on average equity (ROE) 17.5     21.6     26.7     16.2     12.3    
Debt ratios (%)
Net debt to total capitalisation  44.6     43.1     50.5     63.6     65.1    
Efficiency ratios 
Asset turnover (times) 1.0  1.0     1.0     1.1     1.1    
Inventory turnover ratio  6.7     7.0     7.0     7.9     7.8    
Liquidity ratios 
Current asset ratio  1.6  1.8     1.4     1.6     1.6    
Trade accounts receivable days outstanding
(including receivables securitised)
45  45     44     45     45    
Cash interest cover (times) 9.3     8.1     5.6     3.0     3.1    
Other non-financial information2 
Sales volumes  7,591  7,410     7,253     7,306     7,524    
Number of full-time equivalent employees  12,645  12,158     12,051     12,548     13,064    
Lost-time injury frequency rate (including contract employees) 0.43  0.44     0.46     0.48     0.53    
Energy 
   Energy intensity (GJ/adt) 22.38  22.57     22.62     22.63     22.66    
   Renewable energy to total energy (%) 46.76  47.23     46.32     46.87     47.20    
Water 
   Specific process water drawn (m3/adt) 34.37  33.74     34.93     34.32     35.71    
   Specific process water returned (m3/adt) 32.64  31.66     31.74     31.27     32.55    
Waste 
   Specific total landfill (t/adt) 0.066  0.079     0.069     0.077     0.067    
Emissions 
   Specific direct emissions (Scope 1) (tCO2e/adt) 0.68  0.67     0.68     0.66     0.67    
   Direct emissions (Scope 1) (tCO2e) 4,297,429  4,260,165     4,156,172     4,022,428     4,112,641    
   Specific indirect emissions (Scope 2) (tCO2e/adt) 0.23  0.24     0.27     0.26     0.27    
   Indirect emissions (Scope 2) (tCO2e) 1,473,162     1,530,997     1,648,052     1,611,175     1,634,761    
See Share statistics for more market- and share-related information.
(1) Net of treasury shares (see note 18 to Group Annual Financial Statements on www.sappi.com/annual-reports).
(1) Certain energy, water, waste and emissions data for the comparative years have been restated using the latest reporting standards and measurement methodology.
Note: Definitions for various terms and ratios used above are included in the Glossary.